美股再度历史新高:数据好经济恢复涨 数据爆雷继续放水依旧涨

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美国4月份的就业情况远低于预期,非农就业人口仅增长26.6万人,失业率上升至6.1%。市场之前预计美国将新增100万个就业岗位,失业率为5.8%。

数据公布后,惊呆全球,市场暴动。

美股集体上涨,道指涨0.66%、标普500指数涨0.74%,均刷新历史新高;纳指涨0.88%。

COMEX黄金期货收涨0.9%报1832美元/盎司,当周累计涨3.64%,COMEX白银期货收涨0.32%报27.565美元/盎司,当周累计涨6.54%。金价录得六个月来最佳单周表现。 

美元指数跌0.7%报90.2395,周跌1.16%,创2月25日以来新低;非美货币集体上涨,离岸人民币兑美元涨486个基点报6.4159,本周累计涨583个基点。 

就业数据同样引发债券市场剧烈波动。美国10年国债收益率下降至1.487%,而在报告发布前约为1.570%,周四为1.561%。上周五收盘报1.576%,结束了连续五个交易日的下跌。

//  非农数据远低于预期  //

数据显示,美国4月季调后非农就业人口新增26.6万人,预期增97.8万人,前值增91.6万人。失业率6.1%,预期5.8%,前值6%。平均每小时工资环比增0.7%,预期持平,前值降0.1%;平均每小时工资同比增0.3%,预期降0.4%,前值增4.2%;劳动参与率61.7%,预期61.6%,前值61.5%。

值得一提的是,在数据公布前,主要投行对4月非农就业人口的增幅预期较为乐观,预计新增100万个就业岗位。经济学家指出,大规模疫苗接种和商业限制的放松可能支持了病毒敏感行业的快速就业增长,包括休闲、酒店、零售和教育。

//  美国经济复苏是漫长过程  //

美国总统拜登称,经济向正确的方向发展,但还有很长的路要走;四月的就业报告强调了政府经济行动的重要性;让美国经济重新运转需要时间;复苏计划的部分内容仍在实施中;美国经济仍在从崩溃到恢复中;预计本月州和地方的就业将开始回升。

值得一提的是,在当地时间5月6日,美国总统拜登曾向听众大讲特讲他的“美国就业方案”。他表示,在美国本土对基建等项目进行投资,可以创造多达1600万个高薪工作岗位,并产生涟漪效应。他宣称,预计今年将花费6000亿美元,以确保美国人“买的是美国货”。他这一言论与特朗普此前的风格非常相似。

美国财长耶伦表示,4月份的就业报告强调了美国经济复苏的漫长过程;经济亮点在于服务业,劳动力市场的扩大;经济取得了“显著”的进步;相信明年我们将实现充分就业;考虑如何更好地重建经济仍然很重要。

美联储卡什卡利表示,就业报告验证了美联储结果导向性的政策,有信心的物价压力将是暂时的,许多财政支持仍在酝酿之中;近900万到1000万美国人仍然没有工作,在恢复充分就业方面仍处于“深坑”中。

//  机构点评  //

金融博客zerohedge撰文指出,预期周五的就业数据将飙升但实际数据只有26.6万人,与普遍估计的100万相比,这是一个巨大的差异。

zerohedge还表示,白宫已经计划对这份报告做出高级别回应。看看拜登将如何解读这一巨大的数据差异将是一件有趣的事情,这至少会让美联储在未来几个月内避免谈论缩减购债规模。

渣打银行表示,4月非农就业数据太糟糕了,以至于投资者可能会认为这只是个意外,对劳动力市场状况的反映并不准确,不过,该数据逊于预期支持了美联储的谨慎论调,所以更多刺激措施持续更久的观点将推动资产市场,使得美元全线利空。

TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示:“这无疑减轻了美联储的压力,并使即将加息的概率降低了。”“我们不会看到工资上涨,而且我们的雇员人数没有我们想象的那么多,所以我们必须保持运转。”

哈佛大学(Harvard University)经济学家、前奥巴马政府顾问杰森·弗曼(Jason Furman)表示:“我认为这与劳动力供应短缺和劳动力需求短缺同样重要。如果看四月份,似乎每个职位空缺大约有1.1名失业工人。因此那里有很多工作,劳动力供应仍然很少。”

//  美联储加息预期降温  //

非农数据是全球金融市场上最具影响力的经济报告之一,在此次数据发布之前,全球市场早已屏息以待,因为它可能预示着美联储下一步的行动。美联储承诺将维持零利率政策和其他宽松措施,直到其认为就业市场强劲且通胀加剧为止。此前,随着对通胀上升的担忧日益加剧,一些投资者认为,非常强劲的就业市场可能成为美联储的催化剂。

数据公布后,市场对美联储加息押注减少,欧洲美元期货显示,市场继续充分计价美联储在2023年3月首次加息的可能性,此前预计为美联储将在2023年3月首次加息。

此前,在本周美联储多位官员相继发表了讲话,但基本上读是偏向淡化通胀风险。美联储副主席克拉里达表示,目前还没有到讨论缩减量宽的时候,美联储距离实现目标仍然任重道远,希望经济增长出现实际进展。目前经济仍未出现“重大进展,美国真实失业率接近10%。

克利夫兰联储主席梅斯特表示,经济复苏进一步扩大,需要维持宽松政策必须对通货膨胀存在上行风险这一事实进行调整,并重申美联储正在密切关注经济局势。到年底失业率可能会降至4.5%。未来几个月消费者价格将上升,预计今年通胀水平将超过2%,但明年会下降,遏制通胀大流行的因素将重新确定自己。美联储乐见通胀上升预期加大,通胀出现上升。

波士顿联储主席罗森格伦周三表示,在劳动力市场持续帮助美联储实现2%的通胀目标之前,现行政策将保持宽松。芝加哥联储主席埃文斯周三重申,预计美联储的货币政策将在一段时间内保持不变,离实现目标还有很长的路要走,对经济增长前景非常乐观,就业使命实现指日可待。

//  劳动力短缺或限制经济复苏  //

疫苗接种率的上升、封锁措施的放松以及巨额的联邦刺激援助都在推动商品和服务方面的消费支出。然而,制造业、餐饮业和建筑业等行业的雇主正在努力寻找工人。根据美国劳工部和私人招聘网站的数据,今年春季美国的职位空缺比2020年3月疫情爆发前更多,劳动力人数却更少。

美联储巴尔金称,就业参与率下降,退休人员激增、福利限制了劳动力供应,就业报告显示了待业人员与工作岗位匹配间存在“摩擦性失业挑战”;与现实需求增长相比,就业报告的数据更为疲软。

此前有调查显示一些人不能或不愿重返工作岗位的原因。数百万成年人表示,他们是因为害怕感染病毒而不工作。此外许多人领取的失业救济金比他们在现有工作岗位上挣到的钱还要多。一些失业的人不具备现有工作所需的技能,或者不愿转向新的职业。

不过美国劳工部长声称,失业救济金的增加并没有阻止人们重返工作岗位;随着经济复苏,美国人将进入劳动力市场;需要提高工资,以激励人们重返工作岗位。

无论如何,事实是这种劳动力的短缺可能会限制疫情后强劲的经济复苏。一些企业放弃了一些投资,比如不竞标某个项目,减慢零件的交付速度,或者关闭餐厅的某个区域。这放缓了经济扩张的步伐。其他公司也在提高工资以吸引员工,这可能会抬高对客户的价格,或降低业主的利润率。

工人们可以从暂时减少的劳动力供应中获益。他们可以获得晋升和更高的工资,然后他们可以把这些钱花在消费上,促进经济产出。他们也可以协商更灵活的工作时间或其他津贴。

ZipRecruiter经济学家茱莉亚•波拉克(Julia Pollak)表示:“疫情改变了人们的动机。”“雇主可能需要有耐心,因为疫苗仍在推广中,而且一些规则可能必须变得更灵活,以便找到工人。”

与疫情爆发前相比,2021年3月美国的就业岗位减少了840万个,但并非所有失业人员都在寻找新工作。到今年3月,美国的劳动力减少了近400万人,即有工作的美国人或正在找工作的人群,这意味着在疫情期间数百万人仍处于就业市场的边缘。

最近的薪酬趋势与疫情前没有太大不同,有迹象表明,就业市场比持续的就业短缺所显示的更紧张。根据美国劳工部(Labor Department)的就业成本指数(Employment Cost Index),第一季度私营部门员工的工资较上年同期增长3%,与2019年底的增长率持平,当时失业率接近50年低点。

责任编辑:陈悠然 SF104

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